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另一重要原因是各国央行持续减持美债，族文造活并增持黄金。不过，化创多家媒体在分析中提到美人鱼2，黄金和美债占比的转变反映了在许多国家中广泛存在的试图摆脱美元资产的努力。

目前全球央行持有的黄金储备已超过3.6万吨，新创接近布雷顿森林体系鼎盛时期的水平。全民而黄金长期以来是政府在不确定时期所依赖的资产。此外，族文造活1/3的央行表示，未来5年地缘政治因素将成为影响其外汇储备管理最重要的因素。美人鱼2

报告称，化创尽管各国央行增持的黄金已从2022至2024年每年的逾1000吨降至2025年的约850吨，但这一数量仍高于历史平均水平。当时，新创美国因俄乌冲突冻结了俄罗斯在海外的美元储备，引发各国对美元资产安全性的重新评估。

今年3月份，全民各国央行及其他官方机构在美国纽约联邦储备银行存放的美国国债下降820亿美元，至2.7万亿美元，是自2012年以来的最低值。

2025年是一个关键转折点，族文造活美国政府颁布所谓对等关税，族文造活同时在政府关门时期美联储单方面宣布美国国债展期，曾经牢不可破的美元资产信仰，在这一年出现了裂痕。而这些预期最终能兑现多少，化创或许才是这家A股新股王真正需要回答的问题。

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